Trading Desk

The market has kept repeating the same dip-buying pattern despite the trend being flat over the last few weeks. 

ES1! resistance levels: 6471-6474,6484-6486,6498-6501
ES support levels: 6450-6453,6430-6433,6388-6392

Upside is very limited. If we do get early strength like yesterday, it likely reverses lower again. Tests in the low-6470s or near 6484 could trigger that reversal if reached in the morning. On the downside, the 6430 area is a key intraday support zone. if it breaks, VIX could surge toward 20 as ES dives back below 6400.

Dip buyers stepped in around the pivots I mentioned yesterday, that is 6380 for ES1! and low 23000 for NQ1!. These levels are key swing pivots that keeps getting tested. Futures were strong overnight, with ES reaching the 6460 area, which is now the resistance, before retracing.

ES resistance levels: 6464-6466,6480-6483
ES support levels: 6438-6440,6421-6425,6400-6402

On the upside, a break above 6465 can extend to 6480, though I think this is unlikely today. I'm not sure about the early session, but I expect today's session high to form in the morning, followed by a move back toward yesterday's lows in both ES and NQ.

Q：Hi Sean，"a strong sep and oct this year" and" santa rally" means ，you think the main decline in the stock will start since Nov？
A：I don't believe the current move is the main leg that could take us below ES1!=6k.

ES1! finally broke below channel support (6460) in the overnight session after Friday's selloff ended just above the support line. Now the 6460–6465 area has turned into resistance, while the next important support zone lies in the 6400–6380 range (for NQ1!, that corresponds to the low-23K area).

ES resistance levels: 6460-6465
ES support levels: 6422-6425,6402-6405,6380-6383

A break below 6422 opens the door to test the key support zone starting at 6405 and extending to 6380. I expect this zone (and the low-23K area in NQ) to be tested early this week. If ES breaks below this area, we should see a significant VIX spike, accompanied by sharp declines in the indices, particularly the Nasdaq, with NQ potentially extending to the 21.5K area. This is the move I've been anticipating for some time. I believe we're setting up for a strong September and October this year, and possibly a Santa rally starting from below 6K. As I see more convincing signals along the way, I'll likely become more active.

Futures were weak throughout the overnight session after yesterday's close near resistance. PCE was released in the premarket, showing both PCE and core PCE rising. Futures spiked briefly but the move didn't hold.

ES1! resistance levels: 6510-6511,6519-6520, 6530-6532
ES support levels: 6491-6493,6478-6480,6460-6463

A break below 6491 targets the 6478–6480 range, after which the major and final support is around 6460. This channel support has held for weeks. Once it breaks, VIX should spike significantly. On the upside, a break above 6511 can extend to 6519.

Watch for early signs of a trend day today. The 6490 area is the first key level: if the 6480s and 6490s are broken early in the session, a downside trend day is likely. Otherwise, we may see a range-bound session between the low 6500s and the 6490s.

Indices bounced on hopes that Trump's firing of a Fed governor would turn the Fed into a politically motivated puppet. Still, NQ1! continues to lag, showing flows are favoring defensives over growth.

I expect ES1! to pull back early in the session. If the 6475 area holds, we may see a new intraday high above the morning high. However, upside is extremely limited, as the market has been dragged higher largely by non-economic news and rumors since the recent correction low.

ES resistance levels: 6494-6496, 6510-6513, 6526-6529

ES support levels: 6475-6476, 6460-6462, 6440-6442

Friday's short covering rally, driven by twisted Fed language, didn't even extend to Sunday's open as futures stayed under pressure all night. Trends don't turn on a dime. The lifetime resistance on SPX will eventually prevail unless there's a genuine fundamental shift in monetary policy and the economy. What we have here is only the possibility of a weak 0.25 cut, which is not likely to materialize after September's CPI print.

ES1! resistance levels: 6475-6476,6482-6484,6492-6495

ES support levels: 6455-6459,6448-6450,6410-6415

Any intraday attempts to rally are likely to be distributed. 6450 is the key level for the day.

The market has been range bound near recent lows ahead of today's Fed events. Powell speaks at 10a.m. ET, which may offer clues on Fed policy. Price action near the lows suggests the market may soon move lower, but this binary event could produce large gyrations along the way.

ES1! resistance levels: 6409-6412,6437-6441,6455-6460

ES support levels: 6393-6395,6383-6385,6370-6373