Trading Desk

ES1! is setting up for another gap and crap session if it opens near the overnight high of 6171. If it opens lower, we may first test that high before pulling back.
Yesterday's daily volume was one of the lowest since the 2024 Christmas. Bulls don't want to see this happening here at the potential double top zone. This is a confirming sign that the market may be forming a double top.
On Tuesday, ES printed a session high at our resistance level of 6160, then gradually drifted lower, posting a low of 6130 in the afternoon. In the overnight session, it printed a high of 6171. The index may or may not test this high again during the morning session, but we're likely to see a larger pullback today, as yesterday's vapor volume implies there's no strong bid during the RTH sessions.
I expect at least a retest of 6130, and we may see the next support zone around 6110 ±5 get tested if weakness starts from the open.

I'll be looking to short NQ1! somewhere above the overnight high. On the other hand, if ES tests the 6110 area, especially during the first half of the session, it sets up as a low-risk long opportunity.

Q：Hi Sean, could ES1! reach somewhere higher than 6166, like what happened in 2007 October? The volatility seem to decrease just like in 2007
A：yes

ES1! ATH is 6,166.5, and NQ1! ATH is 22,450. Today's highs came in at 6,155.25 and 22,448.25, respectively. We managed to short near the top and got the ugly close we expected. That said, I'm still missing some signals, such as negative divergence in the Mag 7 and leading weakness in semis. Whether this will morph into a serious move remains to be seen.

closed 1/2 at 6143, keeping the rest with SL at 6164

ES1!

SL at 6164

ES1!

Open ES1! short at 6154

Crude oil sold off sharply toward $65 on news of a potential ceasefire between Iran and Israel. This pushed ES1! to 6145 area in the overnight session before it pulled back toward 6110 in premarket. I expect ES to test 6095 area in the morning. If this level doesn't hold, it will confirm that yesterday's news-driven rally has failed. Otherwise, we could retest the overnight high with a marginal higher high.
Upside resistance: 6135, 6150-55
Downside support: 6095, 6070-75, 6040

ES1! spot 6026
On the upside, key levels to watch are 6053–55 followed by 6065–70.
On the downside, support levels are 6015–16, followed by 6000, and 5980–85

Futures opened the week lower but recovered throughout the overnight session, filling the gap as we expected. Crude oil also filled the entire gap, as I outlined before Sunday's openhttps://www.meridianresearch.app/classic/notes/e58dbb68-fe20-4e82-98a4-7e5bbea2f3a8View note. 
Post OPEX days tend to have large intraday ranges due to smaller gamma constraints, so we may see significant intraday moves, primarily driven by moves in the energy complex, and more specifically crude oil. Higher CL1! prices could reduce the odds of a rate cut while increasing recession risks.
ES1! is developing an inverse correlation with CL, which will probably trade around $75 until important news emerges. If the news is bullish for CL, the next major resistance sits at the $80 level as noted here https://www.meridianresearch.app/classic/notes/e58dbb68-fe20-4e82-98a4-7e5bbea2f3a8View note if bearish, it may test $70.
CL sold off during the overnight session, which pushed ES into positive territory. However, as CL found support and began to rally, ES stalled and turned lower. This makes the CL market particularly important for today's session and in the ST.

The only negative impact this attack has created for US markets is higher crude oil and natural gas prices. This could potentially delay rate cuts and even contribute to a recession. However, I'm skeptical about CL1! sustaining its upside momentum, given that only 5–10% of the oil passing through that route

Futures reversed higher after news that Trump would delay his decision on joining the Iran war, another good TACO move. Futures rallied sharply, but there was no meaningful selloff in the energy complex, implying this could actually present another opportunity to sell ES1! later. Today is triple witching day, so we may not see the market's true color due to expiring options and futures contracts.

Futures rebounded in the overnight session, with ES testing 6062 before pulling back to the 6050 area in premarket. Today is Fed day, and Fed is expected to do nothing, so we may not see much volatility unless they surprise.
6010-5990 range is a key swing support zone. If this area is tested today, we could see a strong bounce. However, a break below this zone would trigger a larger correction.
A drop below 6030-6033 could lead to 6021-6024, followed by 6008-6010. Conversely, if ES breaks above 6065, the next resistance levels are 6080 and 6105.
ES1! will likely remain rangebound until the Fed announcement. A breakout may occur during Powell's speech after 2:30 PM. I'll provide updates in the comment section as conditions evolve.

Closed at 81

ES1!

Closed 1/2 ES1! short at 5979.75 for 47.75. Keeping the other 1/2 with a stop at 5998 and target at 5950

Open ES1! short at 6027